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Análisis inversión en sector de AgTech. Athos Capital invierte en Agroptima.

Analizamos desde el punto de vista del corporate finance, la inversión realizada por Athos Capital a Agroptima, una startup que ha diseñado una herramienta para la gestión móvil de cosechas y cultivos.

Analizamos desde el punto de vista del corporate finance, la inversión realizada por Athos Capital a Agroptima, una startup que ha diseñado una herramienta para la gestión móvil de cosechas y cultivos.

Agroptima, la solución tecnológica para mejorar la eficacia del sector agrícola

Agroptima, la startup creada en 2015 por Emilia Vila y Ferran Gascón, se creó con el objetivo de agilizar el trabajo y ahorrar tiempo a los profesionales agrícolas: agricultores, empresas agrícolas y agroalimentarias. La propuesta de Agroptima permite, mediante una aplicación móvil, el registro de las cosechas, así como los informes de rendimiento y trazabilidad.

Para la consecución de este proyecto Agroptima cuenta con un equipo de agricultores e ingenieros que han orientado sus esfuerzos en crear una aplicación que permite al agricultor llevar a cabo de una manera simple un análisis a tiempo real del proceso completo de explotación de sus cosechas, registrando los trabajos diarios del campo a través de la aplicación móvil y después consultar toda la información en una plataforma web, donde se puede descargar todos los datos de los cultivos, informes de rendimiento, así como los informes de trazabilidad obligatorios que requiere el Ministerio de Agricultura.

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Agroptima recibe 1,2M€ de inversión para internacionalizar su servicio

La startup Agroptima ha conseguido reunir 1,2M€ de inversión en una ronda liderada por Athos Capital, acompañada por Esade Ban y por sus socios actuales. Para Esade Ban esta ha sido la mayor ronda de inversión de su historia, después de la aplicación móvil Signaturit, cerrada en 2017.

Athos Capital es una firma de venture capital cuyo objetivo es realizar inversiones selectivas en empresas no cotizadas con alto potencial de crecimiento. Nació de la mano de Fernando Castiñeras quien inició su carrera en Arthur Andersen en 1990 y doce años después fundó, junto con otros socios, la consultora Management Solutions. A finales de 2013, se desvincula como socio de Management Solutions, y en 2016 crea Athos Capital con la ayuda de un equipo experto en inversores de capital riesgo y consultoría estratégica. En la actualidad, la firma está gestionando su primer fondo: Athos Capital Fund I.

Con el cierre de dicha operación, Agroptima prevé superar el millón de euros de facturación en los próximos doce meses, destinando el capital obtenido en la ronda de inversión –la segunda ronda de inversión en que ha participado Esade Ban– a su internacionalización y al desarrollo continuo de la plataforma.

Análisis de las cifras del sector AgTech

La siguiente tabla recoge cinco inversiones realizadas en el sector AgTech, es decir la tecnología aplicada al mundo agrícola. Como reflejo de los mercados globales de capital de riesgo, hubo una disminución considerable en el flujo de operaciones (-17%) en este sector principalmente debido a una gran contracción en la financiación de la etapa inicial. Si bien, la tecnología agroalimentaria está madurando, la pérdida de actividad en la etapa de siembra o la inestabilidad climática todavía son un factor relevante que merma la confianza de los inversionistas.

Empresa País Descripción Inversiones totales Fecha
Indigo Estados Unidos Indigo aprovecha los recursos naturales para ayudar a los agricultores a gestionar sosteniblemente el planeta. 609.000.000$ 18/09/2018
Wangjiahuan China Wangjiahuan es un distribuidor de productos agrícolas. 400.000.000CNY 2/08/2018
Plenty Inc. Estados Unidos Plenty es una compañía de tecnología agrícola que desarrolla ciencias de plantas para que los cultivos florezcan en un ambiente libre de pesticidas y OMG. 226000000 19/07/2017
The Climate Corporation Estados Unidos The Climate Corporation es una plataforma tecnológica que ayuda a las personas y las empresas a gestionar y adaptarse al cambio climático. 108.800.000$ 14/06/2012
Devenish Nutrition Reino Unido Devenish Nutrition es una empresa agrícola y de alimentos. 118000000 7/08/2018

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Nuevos fondos septiembre de 2018: Antai Venture Builder, Tikehau Capital, Seaya Ventures, Demeter.

Analizamos los nuevos fondos de capital riesgo levantados en España durante el mes de septiembre de 2018. En este caso, estudiaremos la ampliación de capital de Antai Venture Builder, las operaciones de inversión realizadas por Tikehau Capital, Seaya Venture con el cierre de su segundo fondo y Demeter con el lanzamiento del París Founds Vert.

Analizamos los nuevos fondos de capital riesgo levantados en España durante el mes de septiembre de 2018. En este caso, estudiaremos la ampliación de capital de Antai Venture Builder, las operaciones de inversión realizadas por Tikehau Capital, Seaya Venture con el cierre de su segundo fondo y Demeter con el lanzamiento del París Founds Vert.

Antai Venture Builder recibe 20M€

Antai Venture Builder creada por Miguel Vicente y Gerard Olivé en marzo de 2012, Antai Venture Builder se ha convertido en el principal desarrollador de empresas online y móvil en Europa. Con sede en Barcelona, su misión es analizar el mercado en busca de modelos comerciales de éxito, y una vez identificados, implementar esos modelos en nuevos mercados. Para llevarlo a cabo, seleccionan a profesionales experimentados y co-fundan nuevas empresas con ellos. Siguiendo este proceso, Antai Venture Builder ha cofundado varias empresas con presencia internacional como Wallapop, la aplicación líder en el mercado de segunda mano con operaciones en España y EE. UU., CornerJob, Deliberry, Stampydoo, Shopery o Elcodi.

Este septiembre, esta fábrica de empresas emergentes ha captado 20M€ para invertir en start up digitales. Mutua Madrileña e InnoCells han cubierto la mitad de la ronda de inversión y han aportado cada uno 5M€. Los otros 10M€ proceden de un grupo de family office y de los propios fundadores de Antai.

Por un lado, InnoCells es una de las tres patas de Banco Sabadell en el mundo de las empresas emergentes, junto con BStart Up 10 y Sabadell Venture Capital. La actividad de InnoCells se basa en invertir en fondos de terceros, lanzar nuevos negocios digitales y tomar participaciones minoritarias en empresas.

Asimismo, Antai Venture Builder incorpora a su accionariado a dos grandes actores del sector financiero: Banco Sabadell y Mutua Madrileña. Tanto el grupo asegurador presidido por Ignacio Garralda como la filial del banco liderado por Josep Oliu se sentarán en el consejo de administración de Antai y participarán en los comités de innovación de la compañía, disponiendo cada uno de ellos del 5% del capital que a la fecha de la operación Antai presentaba una valoración de unos 100M€.

Además de respaldar los planes de futuro de Antai, el objetivo de la entrada de Mutua Madrileña y Banco Sabadell en la empresa es buscar y el desarrollar negocios digitales en el ámbito de los seguros (insurtech) y de la banca (fintech). De esta manera, aportarán sus conocimientos sobre el sector que dominan, mientras amplían sus propios ecosistemas de innovación.

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Tikehau Capital abre dos fondos para invertir en operaciones de growth capital y en empresas orientadas a la transición energética

Tikehau Capital es una gestora francesa especialista en inversión y administración de activos alternativos. Su modelo de negocio está orientado a la captación de empresarios y pymes que buscan capital para invertir en sus negocios. De esta forma, Tikehau Capital adquiere pequeñas participaciones en negocios maduros para favorecer su crecimiento, lo que en la industria se entiende como operaciones de growth capital.

Actualmente, Tikehau Capital gestiona 14,8BN€ en activos, siendo cuatro sectores su foco de inversión: deuda privada, private equity, inmobiliario y estrategias líquidas.

Las inversiones en deuda fueron las pioneras en su negocio en 2007, y por donde arrancaron su actividad en España donde el año pasado abrieron su primera oficina en Madrid. En este segmento, se centran en las estrategias de financiación directa (direct lending) y deuda a largo plazo. Sin embargo, y en vistas a incrementar su crecimiento como corporación, buscan dar un mayor peso a las áreas de capital privado e inmobiliario.

Para su consecución, Tikehau Capital acaba de lanzar dos fondos. Uno de ellos, de entre 500 y 700M€ orientado a su estrategia growth previamente citada. El otro, lanzado junto a la petrolera Total, que invierte 1.000M€ a empresas dedicadas a la transición energética. Este sector es un ámbito donde la gestora francesa ha confirmado que puede encontrar oportunidades de inversión en nuestro país, así como consumo, salud, servicios, agricultura y telecomunicaciones.

Hasta la fecha, todas las operaciones de Tikehau en España se han circunscrito al segmento de deuda. La primera en 2016 fue en la productora catalana de polímeros, Elix, donde entraron junto a Bankinter en su refinanciación. Después, financió con 14M€ la compra de Geoestructures por la ingeniera Terratest. Realizó una operación similar con Portobello para comprar el operador de alquiler de vehículos Centauro. Finalmente, ya en este ejercicio, financió la compra de Marlink por el fondo de capital riesgo británico Apax.

En lo referido a capital riesgo, este año Tikehau está buscando a su primer candidato español para llevar a cabo una inversión de dicha índole.

Seaya Ventures capta 100M€ en el final closing de su segundo fondo

Seaya Ventures es un fondo de venture capital español que invierte en empresas de etapa temprana de origen español y latinoamericano relacionadas con el mundo tecnológico. Para ello, se enfoca en negocios innovadores que requieren crecimiento o expansión de capital.

Bajo esta línea, Seaya Ventures, uno de los accionistas de Cabify y Glovo, acaba de anunciar el cierre de su segundo fondo (Seaya Venture II), mediante el cual ha captado 102M€. Con este nuevo fondo, tiene previsto llevar a cabo una docena de operaciones en start ups en fases iniciales de desarrollo y destinar a cada una de ellas un máximo de 15M€, cantidad que le permite incrementar su tiempo de permanencia en las empresas participadas.

Cabe destacar que la mayoría de los inversores del primer fondo (Seaya Venture I), mediante el cual la gestora captó 57M€, han repetido como inversores del segundo como son FOND-ICO y family offices. Asimismo, se han incorporado dos fondos de venture capital europeos cuya identidad no ha transcendido.

Demeter anuncia un primer cierre de París Founds Vert de más de 100M€.

Demeter es conocido por su relevancia en la transición energética y ecológica a través de acciones de capital riesgo y capital privado. Invierten entre 500K€ y 30M€ para apoyar a las empresas en todas las etapas de su desarrollo: startups innovadoras, pymes de alto crecimiento y proyectos de infraestructura.

París Founds Vert (París Fondo Verde) es el nombre que recibe el nuevo fondo europeo de growth capital de Demeter mediante el cual apoyará a pymes -mayoritariamente europeas que se encuentren en fuerte crecimiento (facturaciones por encima de los 10M€)- y espera invertir en cada una de ellas una media de entre 5M€ y 10M€. Los sectores prioritarios elegidos para el París Fonds Vert son edificios, energía, movilidad, economía circular, calidad del aire y soluciones digitales para la transición energética.

Se espera que en España se invierta por lo menos el 20% del fondo el cual ha sido esponsorizado por  organismos del sector público, privado, industrial y también algunas family offices.

El segundo cierre de París Founds Vert tendrá lugar en los próximos meses con apoyo de inversores institucionales franceses y europeos en lo que puede ser que se incluya algún candidato español.

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corporate finace españa corporate finace tecnológico Sectores Vacation Rentals virtual reality

Análisis inversión en el sector Vacation Rentals. Egluu

Analizamos desde el punto de vista del corporate finance, el modelo de negocio de Egluu, una empresa que está desarrollando su línea de negocio en el sector Vacation Rentals.

Analizamos desde el punto de vista del corporate finance, el modelo de negocio de Egluu, una empresa de realidad virtual que está desarrollando su línea de negocio en el sector Vacation Rentals.

Modelo de negocio de Egluu

Egluu es una compañía española que cuenta con una década de experiencia en la oferta de servicios online. De entre la amplia gama de prestaciones ofertadas, en primer lugar, Egluu ofrece soluciones personalizadas en función del modelo de negocio de cada cliente con el objetivo de incorporar los avances tecnológicos a sus empresas. Bajo esta oferta, Egluu brinda servicios de desarrollo de e-commerce y proyectos web, marketing online y diseño gráfico.

En segundo lugar y, desde hace más de siete años, Egluu es referente en el sector turístico a través de los programas Bookelier y Bookipro de gestión hotelera y de apartamentos vacacionales. De esta manera, Egluu aprovecha los avances de la realidad virtual al turismo. Por un lado, Booklier es una solución tecnológica que ayuda a tramitar todas las necesidades que van envueltas en el proceso de gestión hotelera, es decir desde la llegada de huéspedes hasta cualquier servicio de mantenimiento. De esta forma, Bookelier ayuda a maximizar el rendimiento de la industria hotelera. Por otro lado, Bookipro es software que permite gestionar propiedades vacacionales o las de terceros ya sean apartamentos turísticos, casas rurales, resorts o villas.

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Egluu recibe una inversión de 1,75M€

Debido a la gran recepción que está teniendo el sector del Vacation Rentals en el mercado y el potencial de España como destino turístico, Egluu está trabajando en la ampliación internacional de su negocio en el sector hotelero, buscando empresas y profesionales que quieran comercializar sus productos. A comienzos de verano recibió una inversión de 1,75M€ momento en el cual su valor pre-money era de 5M€.

A pesar de los muchos desafíos que enfrenta la industria del Vacaction Rentals, los alquileres de vacaciones como una alternativa de alojamiento han irrumpido en el mercado con fuerza. Y aun a sabiendas de que son muchos los desafíos para este sector, existe un amplio espacio para nuevos stakeholders y búsqueda de soluciones por alcanzar.

Análisis del sector a nivel internacional en Vacation Rentals

La siguiente tabla recoge cinco empresas relacionadas con la realidad virtual. Es interesante el servicio que ofrece a los turistas la empresa estadounidense Time Looper la cual usa tecnología inmersiva para viajar en el tiempo, permitiendo experimentar destinos en momentos críticos de la historia a través de videos de realidad virtual en teléfonos inteligentes. Como se observa, TimeLooper ha recibido algo menos de 4M$ en inversiones.

Empresa País Descripción Fecha Inversión Total ($)
iStaging Taiwán iStaging hace que sea fácil y asequible convertir objetos y espacios en experiencias inmersivas de realidad aumentada y virtual. 6/09/2016 5.000.000
TimeLooper Estados Unidos Time Looper usa tecnología inmersiva para viajar en el tiempo, permitiendo a los turistas experimentar destinos en momentos clave de la historia a través de videos de realidad virtual en teléfonos inteligentes. 1/02/2018 3.888.054
Fast Travel Games Suecia Fast Travel Games es un estudio de desarrollo de juegos 5/09/2017 2.100.000
Immotion Group Plc Reino Unido Immotion Group combina animación y plataformas de movimiento multidireccionales para ofrecer experiencias de realidad virtual. 24/04/2018 2.451.255
Georama Estados Unidos Georama permite a las organizaciones recopilar y proporcionar información de video desde teléfonos o gafas inteligentes en cualquier lugar del mundo en tiempo real. 1/07/2017 1.725.000

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Análisis inversión en sector del videojuego. Millennium Blockchain invierte en Robot Cache

Analizamos desde el punto de vista del corporate finance, la inversión de 3M$ realizada por Millennium BlockChain a Robot Cache.

Analizamos desde el punto de vista del corporate finance, la inversión de 3M$ realizada por Millennium BlockChain a Robot Cache.

Un poco más sobre la joven, pero exitosa empresa de videojuegos Robot Cache

Robot Cache es la primera plataforma descentralizada de distribución de videojuegos creada en enero de 2018 por Brian Fargo, un diseñador, productor, programador y ejecutivo de videojuegos estadounidense. La joven empresa, situada en Santa Cruz de Tenerife, permite por primera vez la compra y venta digital de videojuegos, utilizando la tecnología blockchain. Recordemos que la tecnología blockchain permite realizar cualquier tipo de transacción entre dos o más personas sin la necesidad de intermediarios, a través de Internet de una forma segura.

De esta manera, Robot Cache permitirá la reventa de segunda mano y el intercambio de juegos que hasta la fecha se había hecho siempre de forma física. De esta manera, en las reventas de juegos digitales, el usuario de Robot Cache se quedará un 25% del dinero y la compañía del título un 70% (los editores que lo deseen podrán recibir menos de un 70% para que el usuario que revende el juego pueda llevarse más dinero) del precio al que se venda el título en el mercado de segunda mano. A cambio, los jugadores recibirán Iron, una moneda digital que podrán usarse para comprar juegos nuevos en la plataforma.

Dicha moneda está diseñada para maximizar el beneficio económico y la seguridad de los jugadores y los editores. Está basada en la ficha ERC20, por lo que Iron es compatible universalmente con plataformas que permiten la creación de contratos inteligentes basados en el modelo blockchain como es el caso de Ethereum.

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Millennium Blockchain invertirá 3M$ a Robot Cache

Millennium Blockchain es una empresa internacional centrada en la cogestión e inversión de compañías pertenecientes a la industria tecnológica Blockchain y Cryptocurrency. Actualmente, Millennium BlockChain presenta una estrategia de inversión centrada en tres mercados: salud, energías renovables y videojuegos.

En lo que se refiere a la inversión será una de las transacciones más tecnológicas pues Millennium destinará 3M$ a Robot Cache. A cambio, Millennium Blockchain recibirá 10.526.315 fichas de Iron, emitiendo 6 millones de acciones a Robot Cache a un precio estimado de $0,50 por acción. La Compañía también emitió varios warrants de tres años sin efectivo a precios de ejercicio que van desde $ 0.75 a $ 5.00 por acción a Robot Cache. Estos warrants tienen el potencial de llevar a Millennium Blockchain hasta 7M$ en capital adicional si se ejerce. Además de los derechos de los tokens de Iron, Millennium Blockchain aseguró un derecho de tanteo para comprar hasta el 3% del capital en la primera ronda de acciones de Robot Cache.

Análisis del sector a nivel internacional

La siguiente tabla muestra cinco operaciones de empresas relacionadas con el sector de videojuegos realizadas en el presente año. Destacar el monto recibido por la asiática Douyu TV, una plataforma online para videos que permite a las personas jugar en vivo, que ha alcanzado la cifra de 1.127.827.857$.

Organización País Descripción Fecha Cantidad Total
Unity Technologies Estados Unidos Unity es el creador de la plataforma de desarrollo en 3D en tiempo real más utilizada en todo el mundo. 15/06/2018 601.500.000$
Ubisoft Francia Ubisoft es productor, editor y distribuidor de productos de entretenimiento interactivo. 21/03/2018 618.000.000 euros
Roblox Estados Unidos Roblox es una plataforma de entretenimiento online que ayuda a potenciar la imaginación. 16/07/2018 185.712.214$
Thq Nordic Austria THQ Nordic desarrolla y publica juegos. 14/06/2018 168.000.000$
Douyu TV China Douyu TV es una plataforma onlie para videos que permite a las personas jugar en vivo. 8/03/2018 1.127.827.857$

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Abra Academy Corporate Finance España corporate finance tecnológico método valoración Venture Capital Valoraciones

El método de valoración de un Venture Capital

Los fondos de Venture Capital utilizan una metodología específica de valoración llamada Método de Venture Capital (Venture Capital Method, VC Method).

Este tipo de inversión aparece en una fase muy incipiente del proyecto, sucede cuando este necesita inversiones relevantes (desde medio millón de euros hasta unos pocos millones) y la fuente típica de financiación suele ser un fondo de Venture Capital. El Venture capital busca rentabilizar sus inversiones mediante la venta futura de su participación siendo, por tanto, un accionista temporal en la empresa.

Los fondos de Venture Capital utilizan una metodología específica de valoración llamada Método de Venture Capital (Venture Capital Method, VC Method).

Este tipo de inversión aparece en una fase muy incipiente del proyecto, sucede cuando este necesita inversiones relevantes (desde medio millón de euros hasta unos pocos millones) y la fuente típica de financiación suele ser un fondo de Venture Capital. El Venture capital busca rentabilizar sus inversiones mediante la venta futura de su participación siendo, por tanto, un accionista temporal en la empresa.

¿Por qué los métodos tradicionales de valoración no sirven a un Venture Capital?

En el caso de las empresas tecnológicas este método de valoración se acomoda mejor a su naturaleza. Otras formas de evaluación como el descuento de flujo o la valoración por comparables no son tan válidas por las siguientes razones:

  • La incertidumbre que acompaña el plan de negocio de una startup es tal que cualquier valoración por descuento de flujos resulta inviable.
  • Cuanto antes se realice la ronda de financiación, más riesgo corre el Venture Capital. Si hay distintas rondas, habrá distintas tasas de descuento, algo a lo que el método de valoración de flujos tampoco se adecúa bien.
  • La valoración por comparables tampoco es de gran utilidad, porque en la etapa en la que se encuentra la startup tampoco hay comparables.

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¿Cómo funciona el método de Venture Capital?

El Método de Venture Capital resulta el más adecuado. Este método se basa en una valoración de atrás hacia delante. En primer lugar, el VC debe estimar el valor de la sociedad en el momento de la venta futura de la sociedad. Para ello, se pueden emplear métodos tradicionales de valoración como descuentos de flujo y/o, la mayoría de las veces, múltiplos.

En segundo lugar, se debe plantear cuál será el % de participación que espera tener el VC en el momento de la venta. El porcentaje de la participación dependerá de dos factores:

  • Del resultado de la negociación con el emprendedor. Es común que del resultado de este acuerdo vaya acompañado de cláusulas (ratchets) por las que la participación del emprendedor y el VC se van ajustando con el tiempo en función de que se alcancen determinados hitos en la empresa.
  • De las aportaciones en posteriores rondas de financiación y a qué valoraciones entran los nuevos VC.

En el tercer paso el VC debe determinar su rentabilidad exigida. En realidad, los fondos de Venture Capital no piensan en términos de rentabilidad exigida sino en términos de multiplicador (número de veces que se multiplicará su inversión en el momento de la salida) y cuántos años serán necesarios que transcurran desde el momento de la inversión hasta ese momento de salida. Es natural que los fondos de las primeras fases exijan multiplicadores de 10 veces, los Venture Capital de las fases posteriores ya exigen menos multiplicadores, pues el riesgo de la inversión se ha reducido considerablemente y la empresa está más próxima a ser vendida.

Finalmente, y una vez elegido el multiplicador, se debe comparar el multiplicador que exige el VC con el que ofrece la inversión. Si es mayor, estará inclinado a tomar una decisión positiva de inversión y si es menor no.

Factores a tener en cuenta con el método de Venture Capital

El método Venture Capital presenta numerosas deficiencias. En primer lugar, dicho método requiere de la confianza en el crecimiento del proyecto y los ingresos futuros. Como se destacó, el método de valoración basado en los ingresos de la compañía en una fecha futura es extremadamente difícil y especulativo. Todos estos matices identificados y que se basan en las valoraciones del mercado hacen este método menos certero. Finalmente, la tasa de descuento de retorno o los múltiplos requeridos por los inversores es un referente subjetivo pues se obtiene del riesgo percibido por un determinado inversor y, hasta la fecha, no existe un método fijo para asignar el riesgo asociado con el negocio. Por lo tanto, el método de Venture Capital puede producir resultados tremendamente variados entre inversionistas.

Por todas estas razones, es prudente contar con el conocimiento de un experto en valoración de empresas para realizar este tipo de transacciones.

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corporate finace españa corporate finance tecnologia Sectores Vacation Rentals

Análisis inversión en sector del Vacation Rentals. Intermedia Vermögensverwaltungs invierte en Lodgify.

Analizamos desde el punto de vista del corporate finance, la tercera ronda de inversión realizada a Lodgify, la start up tecnológica, que desarrolla software para la promoción de alquileres vacacionales.

Un poco más sobre Lodgify, la startup que facilita el alquiler de viviendas

Lodgify, afincada en la ciudad condal desde hace seis años, ofrece a los usuarios la posibilidad de crear una web en cuestión de minutos para promocionar propiedades.Logdify se diferencia de sus competidores por reunir bajo un mismo servicio una serie de herramientas como templates, booking instantáneo a través de Stripe y PayPal, gestión multiplataforma, múltiples idiomas, monedas, etc. que simplifican el proceso de promoción de alquileres vacacionales a usuarios amateurs en este sector y que quieren promocionar sus propiedades para alquiler vacacional.

Lodgify recibe 4,3M€ en su tercera ronda de financiación

En etapa de crecimiento, Lodgify ha captado este verano 4,3M€ en una ronda de financiación liderada por el grupo alemán de medios de comunicación Intermedia Vermögensverwaltungs. Con los recursos percibidos, la start up acelerará el desarrollo de su software, ampliará el equipo (actualmente cuenta con cerca de cincuenta profesionales) e intensificará sus acciones de marketing. Además, la empresa diseñará conexiones avanzadas con las grandes plataformas de su sector, como Airbnb o Booking.

En esta tercera ronda de ampliación de capital también han intervenido Nauta Capital y Howzat Partners. Tanto la firma española de capital riesgo como el grupo británico de inversión ya eran socios de Lodgify. De hecho, en abril de 2016, tanto Nauta Capital como Howzat Partners intervinieron en la segunda ronda de Lodgify, de 1,4 millones de euros. En esta, Nauta aportó 1,1 millones de euros. Anteriormente, la empresa había captado 600.000 euros de business angels. En conclusión, todas están operaciones suman hoy en día un total de 6,3 millones de euros recaudados por Lodgify.

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Análisis del sector Vacation Rentals a nivel internacional

El sector del Vacation Rentals tiene un importante nicho de mercado en Europa, espcialmente en Reino Unido donde se centrará la actividad de Lodgify. Según Radius Global Market Research existen 6,1 millones de casas con alquileres vacacionales en EE. UU. y Europa. No obstante, mientras que en EE. UU. el 43% de las propiedades son gestionadas por empresas profesionales, en Europa esa cifra se sitúa entre el 24 al 40%, de ahí que la oportunidad de este sector resida en el viejo continente. En el siguiente gráfico se recogen cinco empresas norteamericanas relacionadas con el sector.

Empresa Descripción Inversión total País Fecha
RedAwning RedAwning es la red de propiedades de alquiler de vacaciones más grande del mundo que se encarga de la administración de las mismas. $40M Estados Unidos 08/08/2017
HomeToGo HomeToGo es un motor de metabúsqueda de alquiler de vacaciones que busca y compara de ofertas de dicho sector. $26.7M Estados Unidos 12/12/2017
TurnKey Vacation Rental TurnKey Vacation Rentals comercializa y gestiona las mejores casas de alquiler de vacaciones en los mejores destinos de EE. UU. $72M Estados Unidos 12/03/2018
Tripping.com Tripping.com es una plataforma de metabuscadores para alquileres de casas. $52M Estados Unidos 14/12/2016
HomeAway HomeAway ofrece servicios de alquiler vacacional en Estados Unidos. $510.3M Estados Unidos 29/10/2010

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Análisis inversión en biotecnología basada en insectos. Moira Capital Partners invierte en BioFlyTech.

Analizamos desde el punto de vista del corporate finance, las inversiones realizadas en biotecnología basada en insectos, un mercado en pleno auge. En este caso, analizaremos la inversión realizada en BioFlyTech por parte de Moira Capital Partners.

Analizamos desde el punto de vista del corporate finance, las inversiones realizadas en biotecnología basada en insectos, un mercado en pleno auge. En este caso, analizaremos la inversión realizada en BioFlyTech por parte de Moira Capital Partners.

BioFlyTech encargada de liderar la alimentación del futuro

Bioflytech, una empresa de base tecnológica que desde hace una década ha desarrollado una innovadora tecnología que permite la cría artificial y la producción masiva de varias especies de insectos descomponedores. Por este motivo, BioFlyTech ha conseguido especializarse en la producción industrial de la mosca soldado negra, considerada como uno de los insectos con mayor potencial por su gran capacidad para reproducirse, rapidez de movimiento y por su versatilidad como producto.

Bioflytech que nace como una spin-off de la Universidad de Alicante creada por el entomólogo e investigador Santos Rojo posee la tecnología necesaria para la producción en acuicultura y avicultura de biomasa larvariana a gran escala, así como en el mercado de alimentación de mascotas o cebos de pesca. No obstante, Bioflytech sigue ampliando su negocio y busca abrirse en el campo de los pesticidas, insecticidas, producción de larvas estériles para uso médico o la obtención de componentes con interés industrial (humus orgánico, biodiesel, quitosano etc.). Para su consecución, la compañía se encuentra actualmente en avanzadas negociaciones, tanto nacionales como internacionales.

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Moira Capital Partners invierte 16M€ en Bioflytech

La firma de inversión Moira Capital Partners ha comprometido una inversión de 16M€ en Bioflytech. Moira Capital Partners está presidida por Javier Loizaga, conocido por liderar Mercapital, una de las sociedades de private equity más exitosa del país que fue fusionada en 2012 con N+1.

La producción industrial de insectos dedicada a la elaboración de comida humana es uno de los sectores de mayor crecimiento, pues son muchas las inversiones para ampliar el desarrollo tecnológico de este campo que se están realizando. De hecho, este tipo de industria es considerada como la alimentación del futuro por las ventajas que ofrece. Por ejemplo, se optimizan recursos y se elimina los problemas ligados a la producción ganadera tradicional como el espacio donde albergar animales y cosechas, costes de consumo de agua, producción de gases invernaderos, mantenimiento del ganado y el terreno etc. Es por este motivo que esta inversión sea considerada como la apuesta más importante en el campo de la producción de insectos de España y se espera que BioFlyTech alcance unas ventas aproximadas de unos 40 millones de euros en 2024.

Con relación a la operación, Moira Capital aportará, en una primera fase, 6M€ a BioFlyTech con el objetivo de construir y poner en marcha la mayor planta en España, situada en Alicante, de producción industrial de insectos que tiene prevista una fabricación de casi mil toneladas anuales de proteína de insecto.

Tras esta primera fase, la firma realizará una segunda ampliación de capital de 10M€, con la que, en 2019, Moira alcanzará el 80% del capital de BioFlyTech, con el objetivo de invertir en la construcción de nuevas plantas industriales e instalaciones de cría de larvas. Esto permitirá́, en un plazo de 6 años, la producción de más de 20.000 y 5.000 toneladas de proteína y grasa animal de alta calidad, respectivamente.

Cifras del sector a nivel internacional

La siguiente tabla recoge cinco empresas internacionales relacionadas con la tecnología aplicada a insectos. En el gráfico se puede destacar la inversión de más de 40 M$ recibida por Oxitec, una empresa británica especializada en el control de plagas de insectos para prevenir enfermedades. Asimismo, cabe señalar el éxito de la empresa francesa Ynsect que en menos de dos años se ha convertido en uno de los mayores centros de producción de insectos del mundo.

Empresa Descripción País Cantidad Total Inversiones Fecha
Oxitec Oxitec desarrolla una tecnología respetuosa dirigida al control de plagas de insectos importantes para prevenir enfermedades y daños agrícolas. Reino Unido $40.6M 29/06/2018
Beta Hatch Beta Hatch es una empresa que industrializa la producción de insectos para la alimentación animal. Estados Unidos $2.1M 5/04/ 2018
Enterra Enterra es una empresa que comercializa con un insecto capaz de recuperar rápidamente los nutrientes de los desechos de alimentos reciclados. Canada $10M 5/09/2018
Hargol Hargol FoodTech es una granja comercial de saltamontes. Israel €200K 8/08/2018
Pheronym Pheronym está creando un control de insectos completamente natural y altamente efectivo para la agricultura. Estados Unidos $500K 21/08/2018

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inversión en proptech proptech Sectores

Análisis inversión en Proptech. Housfy y Prontopiso reciben inversión.

Analizamos qué es el sector Proptech y cómo esta tendencia se está integrando en el mercado español a través de las operaciones realizadas por Housfy y Prontopiso.

Analizamos qué es el sector Proptech y cómo esta tendencia se está integrando en el mercado español a través de las operaciones realizadas por Housfy y Prontopiso.

¿Qué se entiende por Proptech?

PropTech, del acrónimo inglés “property” y “technology”, es el nombre que recibe el sector de startups que basan su modelo de negocio en combinar el desarrollo tecnológico con la industria inmobiliaria. ‘Proptech’ -o también conocido como la tecnología de desarrollo de la propiedad- nació en Reino Unido en 2014 con el objetivo de eliminar muchos de los obstáculos asociados al proceso de ejecución de transacciones inmobiliarias, como puede ser la búsqueda y alquiler de inmuebles y métodos de inversión, así como la gestión de la propiedad.

A nivel general, la mayoría de startups Proptech se pueden organizar en dos categorías distintas. En primer lugar, las agencias inmobiliarias online que mediante el uso de plataformas llevan a cabo la administración completa del trámite inmobiliario, realizando las funciones de las agencias inmobiliarias tradicionales, aunque cabe destacar que la figura del agente todavía presenta una alta demanda tanto para los compradores como vendedores. En segundo lugar, todo lo que se refiere a los préstamos alternativos. En España se cuenta con plataformas como Housers, Inveslar o Privalore las cuales ofertan bienes para invertir a través de sus plataformas de crowdfunding.

En suma, el Proptech supone una mejora de la eficacia para el sector inmobiliario pues permite conocer en detalle y a tiempo real el mercado inmobiliario y es una tendencia creciente pues el 51% de los domicilios adquiridos se encontraron de forma online el pasado 2017.

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Housfy y Prontopiso: dos casos exitosos de agencias inmobiliarias online españolas

Housfy, la startup española con sede en Barcelona, es una plataforma online de compraventa de pisos de particular a particular creada en 2016. No obstante, su ritmo de crecimiento le ha permitido llevar a cabo tres rondas de financiación, cerrando dos este mismo año. La última ronda ha alcanzado el monto de 2M€ y ha sido efectuada por Seaya Venture, posicionando así al fondo ibérico en las listas de los más activos de los últimos años.

La compañía utilizará los recursos obtenidos para consolidar su negocio en España. La estrategia a futuro, según afirman los propietarios de Housfy, es controlar el mayor número de viviendas dentro del panorama español para luego acceder a los mercados internacionales. Para ello, se comprometen con sus usuarios en conseguir la venta de la vivienda antes de 43 días y sin comisiones de agencia. De momento, la startup registra 50 pisos vendidos al mes en uno de los momentos de mayor número de ventas inmobiliarias, sumado a un aumento del precios de la vivienda, desde el comienzo de la burbuja inmobiliaria en España. Ahora, su objetivo es alcanzar el 21% de cuota de mercado y 200 viviendas mensuales.

Al igual que Housfy, ProntoPiso es una agencia inmobiliaria online que garantiza la venta de la vivienda. La peculiaridad de Prontopiso es que se enfoca en el cliente que necesita vender su vivienda para poder comprar otra. De esta manera, ProntoPiso garantiza la venta de las viviendas en menos de 90 días. En el caso de no cerrar la operación en ese periodo, adelanta hasta el 95% del precio de mercado de la vivienda para que el cliente pueda adquirir otra propiedad. Una vez cerrada la operación se hace entrega del importe restante al propietario. Con este nuevo concepto el cliente tiene su dinero garantizado en 90 días.

Fundada en octubre de 2017, ProntoPiso ha alcanzado 8,5M€ de financiación, siendo su última transacción el contrato de venture debt en la que participan Sabadell Venture Capital, Inveready y otros inversores privados. Dicho operación, que alcanza el valor de los 4,5M€, permitirá a ProntoPiso avalar el pago de los importes comprometidos en menos de 90 días con los propietarios de los pisos a la venta hasta mediados de 2019.

En definitiva, esta modalidad de financiación, que es la primera de esta naturaleza en realizarse en España, posibilita a ProntoPsio financiar con deuda sus operaciones, mientras mantiene el control sobre su gestión. Asimismo, esta inyección de capital permitirá consolidar a la compañía en el mercado residencial español, convirtiéndola en una de las Proptech con más proyección en el momento actual.

Cifras de las últimas inversiones en el sector Proptech

La inversión en el sector Proptech ha incrementado considerablemente en los últimos años. El siguiente cuadro recoge cinco startups que han enfocado su modelo de negocio a dicho ámbito. Las últimas dos columnas muestran la cantidad de inversiones recibidas y la fecha de la última inversión.

Empresa Descripción País Inversión Total Fecha
Wework WeWork es una plataforma que permite la transformación edificios en entornos dinámicos para mejorar la creatividad, el enfoque y la colaboración. Estados Unidos $1.000.000.000 08/09/2018
Lianjia Lianjia ofrece servicios de agencia inmobiliaria tanto online como offline . China $1.500.000.000 05/09/2018
Opendoor Opendoor es un servicio de venta de casas online cuyo objetivo es reducir el período de venta a unos pocos días. Estados Unidos $325.000.000 13/06/ 2018
Carr Properties Carr Properties es un fideicomiso de inversión inmobiliaria privado enfocado en crear valor para sus accionistas a través de la propiedad Estados Unidos $300.000.000 1/08/2018
PurpleBricks Spaceti es una compañía proveedora de tecnología proptech que acelera la digitalización de edificios y espacios en todo el mundo Reino Unido $177.000.000 26/03/ 2018

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coworking Innovación

Análisis de inversión en empresa de coworking. Sherpa Capital y Busining

Aprovechamos la inversión realizada por Sherpa Capital en Busining para explicar qué es el coworking y cómo éste está revolucionando el sector corporativo a nivel mundial.

El coworking: de tendencia a moda

A consecuencia del presente paradigma social, el coworking nace como una alternativa al modelo de negocio tradicional  el cual ha revolución los hábitos de trabajo, alcanzando el año pasado un 50% de crecimiento a nivel mundial.

El coworking se define como una opción laboral más flexible, si se compara con el modelo que le precede, en lo que se refiere a horarios como el lugar de trabajo. Con este nuevo modelo, se vuelve secundaria la necesidad de tener una oficina física, evitando los costes de la misma, y además, el entorno laboral se entiende de una manera más flexible ya que este puede ser adaptado en función de los requisitos puntuales de cada momento, haciendo que el espacio ya no supone un lastre para el crecimiento empresarial.

Las grandes corporaciones, por ejemplo, han comprobado las ventajas de estos espacios de trabajo abierto. Destacan el incremento de la capacidad productiva e innovadora de sus equipos al sacarlos de la dinámica corporativa e introducirlos en un ecosistema interdisciplinar compuesto por profesionales de distintos perfiles, dando un gran valor añadido al negocio.

Las PYMES también se suman al coworking, pues este modelo les permite acceder a las ventajas de una gran corporación a precios accesibles, al poder disfrutar de una amplia red de oficinas, salas de reuniones, espacios comunes de socialización, equipo profesional de backoffice, servicio técnico y de mantenimiento, y, sobre todo, la posibilidad de solicitar cualquier servicio personalizado en cualquier momento.

Por todas estas razones, hay consenso en el sector al afirmar que el coworking tiene un inmenso recorrido a futuro y las cifras destacan esta tendencia. Por ejemplo, en Reino Unido, donde el espacio de este tipo de oficinas supone un 4% de la oferta total, se han llevado a cabo operaciones corporativas de alto calado como han sido la adquisición de The Office Group por Blackstone o la inversión de Carlyle en Uncommon. Mientras tanto en España, el coworking se encuentra en pleno proceso de consolidación – con especial relevancia en Madrid y Barcelona – gracias a la llegada de players internacionales como Spaces o Wework que han motivado a grupos inmobiliarios nacionales como Colonial con Utopicus o Merlin Properties con Twisttt a sumarse a esta tendencia.

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Operación de coworking en España: Sherpa Capital apuesta por Busining

Sherpa Capital, firma de private equity líder en inversiones en empresas de tamaño medio que afrontan nuevos retos estratégicos, ha tomado una participación mayoritaria en Busining, uno de los operadores de referencia en espacios de coworking.

Como resultado de este plan de expansión de más de 20 millones de euros, se espera que Sherpa Capital posicione a Busining como la firma con mayor implantación en el área nacional. A consecuencia de este proyecto, Busining tendrá 30 centros que ocuparán una superficie de más de 70.000 m2 distribuidos por todo el país. Hasta la fecha, Busining cuenta con una fuerte presencia en Madrid, con más de 12.000 m2 de espacios de trabajo flexibles distribuidos en cinco centros.

En este plan de crecimiento, Sherpa Capital tendrá una participación mayoritaria en Busining, mientras que su fundador, Óscar García Toledo, mantendrá una participación relevante en la gestión de la compañía. En la transacción, ha participado Gómez Acebo y Pombo asesorando al comprador y Haya Capital -quien realizará una inversión minoritaria- y Gold Abogados al vendedor.

Otras operaciones de coworking a nivel mundial

La siguiente tabla recoge cinco empresas, la mayoría norteamericanas, que apuestan por espacios de trabajo abiertos así como el monto total de las inversiones recibidas.

Empresa Descripción País Inversión recibida Fecha
Betaworks Betaworks es una startup que construye e invierte en empresas de Internet de próxima generación. United States $50M 10/08/2017
Knotel Knotel opera dentro del mercado inmobiliario y a través de su plataforma Agile HQ ofrece servicios para empresas. United States $95M 10/08/2018
Galvanize Galvanize es una escuela para empresarios, ingenieros y científicos de datos. United States $135.6M 10/08/2018
Industrious Industrious es una plataforma que combina un servicio y diseño de alta calidad para proporcionar una experiencia laboral óptima. United States $142M 27/02/2018
MyDreamPlus MyDreamPlus es una startup que impulsa los espacios de trabajo abiertos y, a su vez, ofrece una experiencia laboral tecnológica. China $187.8M 13/08/2018

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Abra Academy experto en valoración de empresas Valoracion Saas VAloracion Software as a service Valoraciones

Valoración de una empresa Saas

Software as a Service (SaaS) es una industria única y en crecimiento, que requiere consideraciones especiales a la hora de vender. En este post, aprovechamos nuestra experiencia y conocimientos para profundizar en la valoración de SaaS.

Software as a Service (SaaS) es una industria única y en crecimiento, que requiere consideraciones especiales a la hora de vender. En este post, aprovechamos nuestra experiencia y conocimientos para profundizar en la valoración de SaaS.

¿Cómo valorar un negocio Saas?

Cómo valorar un negocio SaaS es quizás uno de los debates más controversiales y ambiguos entre los empresarios, inversores y asesores de pequeñas empresas en este momento. Es una práctica habitual reducir la valoración a aplicar un múltiplo sobre los ingresos o ganancias de la empresa.  No obstante, la mayoría de los gurús financieros consideran a la valoración por múltiplos de utilidad muy limitada debido a su gran dispersión. Esto dará pie a otro post específico sobre este método. Puedes acceder a las conclusiones de Pablo Fernández en este link donde explica que este método debería utilizarse como complemento a una valoración por descuento de flujos. También se puede contar con un experto en valoración de empresas que a través de su experiencia resuelva la dispersión y ayude a determinar el múltiplo adecuado.

La mayoría de las pequeñas empresas valoradas en menos de $ 5 millones se estiman utilizando un múltiplo de las ganancias discrecionales del vendedor. SDE (Seller Discretionary Cash Flow) es la ganancia que le queda al propietario de la empresa una vez que todos los costos de los bienes vendidos y los gastos operativos críticos se han deducido de los ingresos brutos y en los que se puede incluir cualquier salario de propietario por la eficiencia impositiva ya que la mayoría de las pequeñas empresas son operadas por sus propietarios y, por lo tanto, tienen un salario y gastos asociados.

Sin embargo, la situación cambia a medida que las empresas crecen. En las empresas más grandes, hay más empleados y más personal de administración. Del mismo modo, la estructura de propiedad tiende a fragmentarse con varios accionistas que normalmente desempeñan un papel menos activo en el negocio. En este caso, se emplea una nueva referencia de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA).

La medición del crecimiento de los ingresos tiene sentido para la valoración de SaaS, pero es muy importante tener en cuenta que esta filosofía de valoración se basa completamente en crecimiento.  Si el negocio de SaaS no crece, entonces los ingresos no están ahí para respaldar la ganancia pronosticada en el futuro. Esto quiere decir que se considera que hay cierta correlación entre el crecimiento de las ventas y el múltiplo aplicado como veremos en el apartado siguiente.

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El múltiplo y variables a tener en cuenta

El múltiplo es una de las piezas más importantes de la ecuación y se ve afectado por docenas de factores relacionados con el negocio. Esos factores abarcan una amplia variedad de aspectos financieros, de tráfico y operativos, pero en última instancia se reducen a la transferibilidad, sostenibilidad y escalabilidad del negocio.

  1. La edad del negocio trayectoria más larga demuestra a un comprador que ha demostrado ser sostenible y también es más fácil de predecir en términos de ganancias futuras.
  2. También se ha de tener en cuenta las tendencias, la clave es invertir en un negocio que tiende de manera constante e idealmente hacia arriba. Por lo tanto, cuanto más rápido crezca el negocio, más se extenderá el múltiplo hacia el extremo superior.
  3. Por último, se ha de tener en cuenta el “Churn” ya que las métricas de los clientes son de vital importancia para los propietarios de negocios de SaaS y, en consecuencia, son de gran interés para los compradores de negocios.

Métodos de valoración

Uno de los métodos que utilizamos se conoce como “Earnings-Multiple”. En una empresa pública, esto tiende a manifestarse como múltiplos de P / E, EV / EBITDA y EV / Ventas u otras iteraciones de estas métricas centrales.

En el mundo de los negocios de internet, los inversores se han inclinado cada vez más por la metodología de base múltiple debido a su simplicidad ante la escasez de datos financieros o comparables. Este método estipula que el comprador debe llegar a una valoración multiplicando el flujo de caja discrecional del vendedor (SDC) por un múltiplo que sea apropiado para el negocio. Aunque como hemos comentado la variabilidad de los múltiplos limita la aplicabilidad de este método y haga requerir de apoyo de terceros.

Otros factores a tener en cuenta en la valoración

Además de las métricas de SaaS que acabamos de mencionar, existen otros factores importantes que deben tenerse en cuenta en el proceso de valoración.

  1. Canales de adquisición de clientes, Reconociendo la mayor tasa de abandono que experimentan las pequeñas empresas de SaaS orientadas a las PYME, la adquisición de clientes es comprensiblemente un punto focal para evaluar la longevidad de estos negocios.
  2. Ciclo de vida del producto, todo software necesita desarrollo para mantenerse al día con los requisitos del cliente o para hacer crecer aún más el negocio. Por esta razón cuando la empresa sale al mercado, generalmente es una buena práctica tener el producto en un punto alto de su ciclo de vida de desarrollo, en otras palabras, no requiere una actualización importante en el corto plazo.
  3. Competencia, La competencia en el sector es de gran interés para los compradores al evaluar un negocio de SaaS. Claramente, es importante comprender el nivel de competencia para cualquier compra potencial. En SaaS se convierte en un tema de gran interés debido al número generalmente mayor de jugadores financiados por capital de riesgo en la industria y los altos costos de desarrollo asociados con el modelo comercial. Un negocio SaaS más pequeño en un nicho altamente competitivo, tenderá a encontrarse con poco financiamiento e incapaz de competir con empresas respaldas por un mayor capital.

Como conclusión, podemos decir que los modelos Saas permiten aportar una mayor predictibilidad a los flujos futuros en general basados en una alta recurrencia. Por ello, el mercado tiende a aplicar el método de múltiplos por su simplicidad olvidando su alta dispersión. Contar con un experto en valoración de empresas permite una mejor elección del múltiplo debido a su experiencia.

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análisis de la inversión Construcción Sectores tecnologia

Análisis inversión en el sector tecnológico aplicado a la construcción: el caso de CEMEX Venture y Concrete Sensors

Analizamos la inversión realizada por CEMEX Venture, creada en 2017 con el objetivo de impulsar soluciones sostenibles para la construcción, a la startup estadounidense Concrete Sensors, empresa que pertenece a dicho sector.

Analizamos la inversión realizada por CEMEX Venture, creada en 2017 con el objetivo de impulsar soluciones sostenibles para la construcción, a la startup estadounidense Concrete Sensors, empresa que pertenece a dicho sector.

Concrete Sensors

A finales de julio, CEMEX Venture anunció la inversión – pero no el monto- en Concrete Sensors, una compañía de Internet de las Cosas enfocada en la construcción. Esta startup norteamericana nacida en 2013 permite a los contratistas acelerar los tiempos de la obra a través de la utilización de monitoreo preciso y a tiempo real de la temperatura, humedad relativa y dureza de cualquier mezcla.

Para brindar este servicio Concrete Sensors aplica los avances tecnológicos al ámbito de la construcción. Bajo esta premisa, emplea sensores inalámbricos integrados que facilitan a sus usuarios obtener, a través de una aplicación móvil, información detallada y actualizada del estado de los materiales para que estos puedan tomar decisiones críticas con un alto grado de precisión. La combinación de datos y un laboratorio propio de calibración permite a los clientes ahorrar dinero, reduciendo y evitando demoras en los tiempos de obra, así como optimizando el flujo de trabajo.

Esta propuesta es definida como una visión de gran potencial pues ofrece información útil de alta precisión y mejora la experiencia de servicio del cliente.

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CEMEX Ventures

Cemex Ventures fue lanzada el pasado año con el objetivo de impulsar soluciones sostenibles para la construcción a través de startups, emprendedores, universidades y otros actores relevantes de la industria. Bajo la idea de liderar la revolución de la industria de la construcción a través de la innovación, CEMEX Venture ha observado en la propuesta de Concrete Sensors una oportunidad en este sector, permitiendo dar soluciones a un amplio rango de desafíos en la construcción.

No obstante, la proposición de Concrete Sensors ya ha sido empleada por algunos de los mayores y más sofisticados contratistas, tales como Turner Construction y Skanska.  Sin embargo, esta intuitiva solución también ha despertado el interés de CEMEX Ventures, Requus Ventures y Arab Angels Fund, quienes se han asociado para llevar a cabo esta inversión. Acuerdo que posiciona a CEMEX Venture como un actor estratégico de crecimiento al facilitar relaciones entre Concrete Sensors y otras compañías.

Asimismo, el pasado febrero Cemex Ventures aumentaba su apuesta en tecnología aplicada al ámbito de la construcción al anunciar la inversión en la compañía española Saalg Geomechanics, una startup de ingeniería que desarrolló un software denominado Daarwin, el cual analiza en tiempo real el comportamiento del terreno en las obras civiles y de gran edificación.

Inversiones en Construtech

La siguiente tabla recoge cinco empresas relacionadas con el sector de la construcción y el desarrollo tecnológico, que al igual que Concrete Sensors han recibido inversiones para desarrollar su propuesta en el último año.

Empresa Descripción País Importe total de la inversión Fecha
WakeCap Technologies WakeCap ofrece soluciones para mejorar la seguridad y la productividad en el sector de la construcción. Emiratos Árabes Unidos $860k 30/08/2018
Openpath Security Inc Openpath Security ofrece un sistema de control de acceso móvil y en la nube para empresas y particulares. United States $27M 01/07/2018
dom.ai dom.ai es una empresa que ofrece servicios de vivienda prefabricada a través de la impresión 3D. United States $1.1M 18/07/2018
Unearth Unearth mejora la productividad en el sector de la construcción mediante el uso de tecnología software. United States $4.3M 12/05/2018
Built Robotics Built Robotics moderniza los equipos de construcción mediante el uso de tecnología de sensores. United States $15M 19/10/2017

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Corporaciones corporate finance tecnologia corporate venture

Repsol abre un Corporate Venture de 85M

Analizamos la operación realizada por Repsol tras abrir un fondo de 85M€ con el objetivo de invertir en startups.

Analizamos la operación realizada por Repsol tras abrir un fondo de 85M€ con el objetivo de invertir en startups.

Repsol corporate venturing: nuevo fondo RCV

La multinacional energética y petroquímica española Repsol anuncia la creación del fondo RCV (Repsol Corporate Venturing) mediante el cual destinará 85 millones de euros a conseguir participaciones en startups. El objetivo es encontrar empresas emergentes relacionadas con la movilidad, economía circular, nuevos materiales o tecnologías aplicadas a la exploración y producción para los próximos dos años.

En el momento actual, Repsol ha invertido siete de los 85 millones previstos. Asimismo, la petrolera pretende invertir otros diez millones en la toma de participaciones. Desde comienzos del ejercicio el fondo ha analizado más de ochenta oportunidades de inversión, de las cuales algunas han madurado y varias se encuentran en su proceso final. Sin embargo, cuenta con la participación de ocho start-ups, todas ellas relacionados con el ámbito tecnológico. Por esta razón, cualquier potencial candidato a beneficiarse de dicho fondo debe de estar relacionado con el ámbito tecnológico, pues el RCV se centrará en atraer proyectos de economía circular, movilidad avanzada, iniciativas que diversifiquen la oferta energética, tecnologías aplicadas a la exploración y producción y proyectos que permitan avanzar en la automatización de los procesos. En definitiva, se busca atraer la innovación tecnológica que esté más cerca de su despliegue comercial.

Con este fondo, Repsol busca crear para los próximos años una red global de contactos que incluya universidades, incubadoras o venture capital de otras compañías.

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Inversiones realizadas por Repsol en el sector tecnológico

En el 2017 y 2018 Repsol ha realizado cinco inversiones relacionadas con el sector tecnológico, prueba del viraje de su estrategia de negocio.

En marzo de 2017 invirtió en Drive Smart, una aplicación española que ayuda a mejorar los hábitos al volante. De esta forma permite demostrar ante las aseguradoras que el usuario no comete infracciones y poder conseguir condiciones más justas y beneficiosas. Asimismo, esta aplicación también es una ventana para que el usuario haga público sus habilidades de conducción y llegar a potenciales pasajeros para compartir coche o viajes.

Unos meses después, Repsol invertió en WeSmartPark y Sorbwater Technology. La primera se trata de una aplicación que recomienda aparcamientos baratos en las grandes urbes. La segunda, Sorbwater Technology proporciona soluciones para el tratamiento de aguas  industriales.

Este año, la petrolera invirtió 8.600.00 euros en Silence, una iniciativa que permite a los ciudadanos desplazarse en scooter. El usuario a través de la aplicación alquila el vehículo por el tiempo que necesita y únicamente debe pagar por ese uso.

Finalmente, este agosto Repsol invirtió treinta y un millones de dólares (alrededor de 27 millones de euros) en Ample, la startup estadounidense dedicada al desarrollo de una nueva forma de recarga para vehículos eléctricos.

En definitiva, Repsol apuesta por empresas emergentes tanto nacionales como internacionales que hagan uso de los avances tecnológicos y estén relacionadas con la movilidad y tecnologías aplicadas a la exploración y producción. Se puede extraer que todas las últimas inversiones realizadas por Repsol en el sector tecnológico son proyectos que otorgan una mayor autonomía al usuario – pues se gestionan fácilmente a través de dispositivos electrónicos-, mientras que recude costes económicos y facilita sus actos cotidianos.

Otros Corporate Venture de energéticas

La siguiente tabla recoge grandes empresas que al igual que Repsol se han convertido en Corporate Venture de energéticas.

Empresa Descrpción País Número de Inversiones
BP Venture BP Ventures es una firma de capital de riesgo que identifica e invierte en empresas de tecnología. privadas y de alto crecimiento. United States 28
GE Ventures GE Ventures combina capital, experiencia, infraestructura y la red global con el objetivo de ayudar a acelerar el crecimiento de las empresas. United States 157
GXP Investments GXP Investments proporciona capital de inversión y valor estratégico a las empresas dentro del ecosistema de energía United States 5
Innogy Innovation Hub Innogy tiene como objetivo innovar en la energía para prepara un futuro inteligente, responsable, impulsado por las personas. Germany 22
R/GA Ventures R/GA Ventures ayuda a las empresas a construir su marca. United States 76
The Global Invisions Group GI es una compañía diversificada con inversiones en múltiples industrias. United States

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corporate finance inteligencia artificial Sectores

Análisis inversión en el sector de la Inteligencia Artificial. Rothschild y Exo Investing

Analizamos la inversión que ha realizado Rothschild -uno de los grupos de asesoría financiera más relevante del sector- a la startup Exo Investing, que a fecha de hoy alcanza la suma de 16.5M€.

Analizamos la inversión que ha realizado Rothschild -uno de los grupos de asesoría financiera más relevante del sector- a la startup Exo Investing,  que a fecha de hoy alcanza la suma de 16.5M€.

Breve descripción de Exo Investing

Exo Investing, liderada por Lennart Asshoff, nace con el objetivo de ofrecer servicios financieros personalizados a inversores privados. Hasta hace poco tiempo, solo los inversores privilegiados y las instituciones financieras disfrutan de servicios como la selección de carteras, la gestión diaria de riesgos y el control continuo. Por esta razón, el nacimiento de Exo Investing se debe al deseo de brindar a individuos el acceso a experiencias de inversión asequibles y personalizadas.

Para poder ofrecer este servicio, Exo Investing aprovecha el desarrollo tecnológico y realiza un estudio pormenorizado a cada cliente. De esta manera, se desmarca de otras plataformas de inversión como los “robo-advisors”, al crear carteras de inversión personalizadas a cada usuario en lugar de utilizar carteras modelo. A consecuencia, cada inversor puede seleccionar las áreas en las que desea enfatizar su inversión, optimizando su cartera en base a sus preferencias y el riesgo del cliente.

El valor diferencial de Exo está en que se aleja del modelo tradicional de productos estáticos y carteras predefinidas, ofreciendo un servicio individualizado basado en sus preferencias de inversión. Cada cartera se monitorea diariamente y ajusta en función de las preferencias de riesgo del individuo y las condiciones cambiantes del mercado. De esta forma se realiza una gestión activa diaria del riesgo a largo plazo de cada cliente.

Para llevarlo a cabo, Exo Investing ejecuta cientos de cálculos y analiza diariamente los datos de cada ETF (Exchange-Traded Funds en inglés) o fondos cotizados a través de parámetros. Gracias a este método, se pueden valorar de forma más eficiente la naturaleza de cada escenario, y por ende, tomar decisiones racionales.

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¿Por qué apostar por Exo Investing?

Benjamin y Ariane de Rothschild han respaldado con su inversión privada de 16.5M de euros a Exo Investing, situando a Rothchild a la vanguardia de la Inteligencia Artificial, carrera por la que las empresas del sector financiero disputan cada vez más. Exo, afincada en Madrid y Londres, es actualmente la única plataforma con gestión activa del riesgo que adapta diariamente las carteras a las condiciones de los mercados mediante algoritmos de inteligencia artificial, convirtiendo a la startup en una de las mejores alternativas tecnológicas de inversión activa.

La inversión de Rothschild se ha realizado conjuntamente con los fundadores de ETS Asset Management Factory, con sede en Madrid, y los ex directores de La Compagnie Benjamin de Rothschild SA, Daniel Treves y Hugo Ferreira, que a su vez es presidente de Exo Investing.

El lanzamiento de Exo Investing a principios de este año ha permitido que los inversores privados tengan acceso, por primera vez, a la misma tecnología sofisticada de gestión de riesgo e inversión cuantitativa desarrollada a lo largo de 30 años por ETS que hasta la fecha solo estaba disponible para inversores institucionales y clientes con patrimonios elevados. Se podría decir que Exo ha “democratizado” el mundo de las inversiones. La motivación por esta transacción puede ser entendida a que se abre la puerta a que miles de inversionistas privados puedan disfrutar de los beneficios que ofrece la inversión cuantitativa.

Lennart Asshoff, CEO de Exo Investif, asegura que el soporte económico brindado por Rothschild, allana el camino para que Exo continúe desarrollando esta solución pionera para el mercado retail, puesto que este nivel de gestión de carteras nunca antes había estado disponible para este tipo de inversores.

Otra de las ventajas de invertir en Exo se debe a su estado actual de crecimiento de la compañía, la mayor parte de la plantilla de Exo Investing está localizada en Madrid y tras su lanzamiento en Reino Unido la startup está en proceso de expandirse a otros países de Europa continental. Su objetivo es que más personas puedan disfrutar de sus servicios, haciendo que la inversión personalizada sea posible.

Situación actual del sector

El siguiente cuadro recoge las cinco mayores inversiones realizadas este último año. Todas ellas son transacciones que unen Inteligencia artificial con el sector financiero.

Empresa Descripción Páis Importe Fecha
Savedroid Savedroid es una fintech alemana especializada en Inteligencia Artificial. Su propuesta es ahorrar para optimizar el estilo de vida. Frankfurt 50.000.000 18/04/2018
Emailage Emailage proporciona a organizaciones de todo el mundo una evaluación de riesgos transaccionales mediante la evaluación y calificación de datos de correo electrónico. Arizona (United States) 49.999.942 19/06/2018
MoneyLion MoneyLion facilita el acceso a productos de inversió, préstamos y cuentas de ahorro. New York 42.000.000 04/01/2018
ThetaRay ThetaRay ofrece soluciones de detección de amenazas para infraestructuras críticas, instituciones financieras y similares. Hod Hasharon (Israel) 30.000.000 02/07/2018
Invacio Invacio está especializado en la Inteligencia Artificial, las comunicaciones, finanzas y el Big Data. London 22.000.000 30/04/2018

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Deloitte versus KPMG ¿Quién invierte más?

Analizamos Deloitte y KPMG, sus diversas políticas de innovación y sus diferentes adquisiciones durante el primer semestre de 2017 y 2018.

Analizamos Deloitte y KPMG, sus diversas políticas de innovación y sus diferentes adquisiciones durante el primer semestre de 2017 y 2018.

Análisis de Deloitte

Deloitte con sede en Nueva York, es la firma privada número uno de servicios profesionales del mundo, por volumen de facturación (36.800 millones de dólares en 2016), con una plantilla de 263.900 empleados ,es una de las más importantes y prestigiosas del mundo y también una de las llamadas Cuatro Grandes Auditoras junto a PricewaterhouseCoopersErnst & Young, y KPMG.

Deloitte presta servicios de auditoría, consultoría, asesoramiento fiscal y legal y asesoramiento en transacciones y reestructuraciones a organizaciones nacionales y multinacionales de los principales sectores del tejido empresarial con presencia en 150 países en todo el mundo, Deloitte orienta la prestación de sus servicios hacia la excelencia empresarial, la formación, la promoción y el impulso del capital humano.

Deloitte alcanzó en su último ejercicio fiscal (cerrado el 31 de mayo de 2017) una facturación récord de 38.800 millones de dólares a nivel mundial, registrando así un incremento en su cifra de negocio de 7,1% respecto al año anterior, lo que supone el octavo año consecutivo de crecimiento de la Firma.

Manteniendo el foco en generar impacto positivo para sus clientes en todas las geografías, Deloitte crece en todas sus áreas de servicio: Gestión de Riesgos (12,9%), Consultoría (10,2%), Fiscal y Legal (6,6%), Financial Advisory (5,8%) y Auditoría (1%).

Análisis de KPMG

KPMG es una red global de firmas de servicios profesionales que ofrece servicios de auditoría, de asesoramiento legal y fiscal, y de asesoramiento financiero y de negocio en 156 países. Es una de las cuatro firmas más importantes del mundo de servicios profesionales, las Big4, junto a PwCDeloitte y Ernst & Young.

Ofrece servicios profesionales que ofrece servicios de auditoría, fiscales y de asesoramiento financiero y de negocio con 133.000 empleados repartidos en los 154 países que opera.

Los ingresos combinados de la red de firmas miembro de KPMG International alcanzaron la cifra récord de 26.400 millones de dólares (22.323 millones de euros al cambio actual) en el ejercicio fiscal cerrado el 30 de septiembre de 2017, lo que supone un incremento del 5% en moneda local frente al ejercicio 2016.

KPMG está implantando un programa de inversión plurianual a escala global, y este año ha invertido más de 1.000 millones de dólares en nuevos servicios, tecnología, alianzas y adquisiciones, centrándose especialmente en D&A, estrategia, ciberseguridad, ‘digital labor’ y auditoría. Se trata de la inversión con más potencial de la red, y está transformando las capacidades tecnológicas y el modelo operativo de la Firma.

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Adquisiciones principales por parte de Deloitte

  • Atadata: La plataforma de automatización y administración de la nube líder del mercado de ATADATA, ATAsphere, fue adquirida el 23 de enero de 2018 que amplía las ofertas en la nube de extremo a extremo de Deloitte, desde la fase de estrategia hasta las fases de construcción y operación.
  • WellPlacedCactus: Well Place Cactus, adquirida el 6 de diciembre de 2017, impulsará la experiencia comercial y capacidades de diseño para mejorar las soluciones integradas.
  • JKVine Fundada en 1998, se especializa en ingeniería de rendimiento y pruebas para sistemas comerciales.
  • BMR Advisors adquirida el 19 de julio de 20187, tiene alrededor de 600 personas en su equipo, proporcionando servicios tales como impuestos y regulaciones, fusiones y adquisiciones, y riesgo y asesoramiento.
  • Innowake adquirida el 6 de junio de 2017 una compañía de software con sede en Alemania que se especializa en modernizar código de software con el fin de actualizar los sistemas de Deloitte.
  • Market Gravity adquirida el 1 de junio de 2017 es una consultora de diseño que ayuda a las empresas a crear y lanzar productos y servicios innovadores.
  • Strut Digital, con sede en Sydney, fue integrada el 8 de mayo de 2017 y proporciona una firma de servicios referentes a la migración cloud.
  • Web Decision compañía de servicios de marketing y gestión de datos omnicanal con sede en Greensboro, Carolina del Norte. Proveedora de servicios de administración de datos y administración de campañas para clientes en los sectores minorista, e-commerce y editorial. Fue adquirida el 2 de mayo de 2017.

Adquisiciones principales por parte de KPMG

  • Adexio Business Solutions adquirida el 9 de abril de 2018 es una firma global de tecnología de la información especializada en Microsoft Dynamics 365 para Customer Engagement.
  • Egyde integrada el 6 de abril de 2018, es una firma de seguridad cibernética con sede en Quebec que se especializa en pruebas de seguridad continuas y servicios proactivos de ciberseguridad.
  • Rainmaker Labs, adquirida el 26 de mayo de 2018 es una desarrolladora de aplicaciones móviles para empresas que reforzará las ofertas digitales y móviles.
  • Cyberinc, con sede en Silicon Valley, ofrece soluciones de ciberseguridad a nivel mundial. el proveedor de tecnología de gestión de acceso e identidad independiente más grande del mundo mejorará las capacidades existentes de KPMG como líder en servicios de consultoría de seguridad de la información fue adquirida el 3 de enero de 2018.
  • Acuity adquirida el 13 de junio de 2017 es una empresa proveedora de servicios de marketing espacialmente a través de la investigación y recolección de datos.
  • Matchi es una plataforma global líder de innovación y búsqueda de socios que conecta instituciones financieras, incluidos bancos y compañías de seguros, con soluciones tecnológicas de servicios financieros y compañías en todo el mundo. Fue adquirida el 10 de mayo de 2017.
  • ToMont Solutions adquirida el 1 de mayo de 2017 es una de las principales consultorías de Oracle EPM y OBIEE que se centra exclusivamente en las suites de aplicaciones Hyperion y OBIEE.

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